В начале 2023 года отечественный рынок эпоксидных смол продолжает наращивать мощности, однако восстановление спроса со стороны потребителей оказалось менее значительным, чем ожидалось, обострилось противоречие между рыночным спросом и предложением, а рыночная цена в целом демонстрирует тенденцию к снижению. Сужение рентабельности эпоксидных смол и снижение коэффициента использования производственных мощностей стали характерными чертами рынка в первом полугодии 2023 года, но объем экспорта эпоксидных смол значительно увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а импорт существенно сократился. Какие новые ситуации на последующем рынке эпоксидных смол вызывают опасения, и как будет развиваться рынок в будущем?

Анализ производственных характеристик рынка эпоксидных смол в первом полугодии 2023 года:

1. Продолжается ввод в эксплуатацию новых производственных мощностей по выпуску эпоксидной смолы, а также увеличивается внутреннее производство.

Согласно статистическим данным мониторинга компании Longzhong, с января по июнь 2023 года производственная мощность по выпуску эпоксидных смол в стране увеличилась до 3 182 500 тонн в год. Были добавлены три новых предприятия: Zhejiang Haobang Phase II (80 000 тонн в год), Anhui Stellar (25 000 тонн в год) и Dongying Hebang (80 000 тонн в год), общая новая производственная мощность составила 185 000 тонн. Ежемесячная производственная мощность по выпуску смолы увеличилась до 265 200 тонн, что составляет прирост на 16,98%.

2. Цены на эпоксидную смолу снизились, общая волатильность относительно умеренная.

Начиная с 2023 года, центр тяжести цен на отечественные эпоксидные смолы колебался в сторону снижения. Согласно данным мониторинга информационного агентства «Лунчжун», по состоянию на 30 июня основная цена на жидкую эпоксидную смолу в Восточном Китае составляла 12 000–12 500 юаней/тонну, что на 2700 юаней/тонну меньше, чем в начале года, и составляет снижение на 18,12%; основная цена на твердую эпоксидную смолу в регионе Хуаншань составляет 12 000–12 500 юаней/тонну, что на 2300 юаней/тонну меньше, чем в начале года, и составляет снижение на 15,97%. В первом полугодии колебания цен на основном рынке составляли 12 000–15 700 юаней/тонну с максимальной амплитудой 3 700 юаней/тонну, в то время как за аналогичный период прошлого года диапазон колебаний составлял 20 800–29 300 юаней/тонну с максимальной амплитудой 8 500 юаней/тонну. В отличие от этого, колебания цен на рынке смол в первом полугодии 2023 года были значительно ниже, чем в предыдущем периоде.

3. Валовая прибыль от производства эпоксидной смолы значительно сократилась, а коэффициент использования емкости для жидкого топлива существенно снизился.

В первом полугодии 2023 года рост конечного потребления оказался ниже ожиданий, противоречие между спросом и предложением эпоксидной смолы было очевидным, а рыночная цена в целом снизилась. Хотя центр тяжести сырья также ослаб, снижение цен было значительно меньше, чем у эпоксидной смолы, и с февраля эпоксидная смола находится в убыточном состоянии. К концу июня убыток достиг пика в 788 юаней/тонну для жидкой эпоксидной смолы и 657 юаней/тонну для твердой эпоксидной смолы. Из-за серьезных потерь прибыли в отрасли производители жидкой эпоксидной смолы сократили производство и снизили котировки, некоторые производители воспользовались возможностью для модернизации, а коэффициент использования мощностей в отрасли жидкой эпоксидной смолы продолжал снижаться, упав в июне до 40%.

4. Импорт эпоксидной смолы резко сократился, а экспорт резко вырос.

Согласно данным мониторинга информационного агентства «Лунчжун», общий объем импорта эпоксидной смолы в Китай с января по май составил 66 600 тонн, что на 38% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Анализ показывает, что основными причинами снижения импорта эпоксидной смолы в Китай являются расширение производственных мощностей по выпуску эпоксидной смолы в Китае, существенное увеличение внутреннего предложения и снижение зависимости от импорта. Экспорт значительно вырос и стал эффективным способом потребления отечественной эпоксидной смолы. С января по май общий объем экспорта эпоксидной смолы достиг 76 900 тонн, что примерно на 77% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

В настоящее время наступила вторая половина года, и центр тяжести цен на эпоксидную смолу восстановился и вырос под влиянием роста себестоимости, однако существенного улучшения спроса со стороны потребителей не наблюдается. Дальнейшая динамика предложения, себестоимости и спроса со стороны потребителей еще не определена.

1. Предложение: Ожидается увеличение предложения эпоксидных смол.

Согласно данным мониторинга компании Longzhong Information, после конца 2023 года планируется ввести в эксплуатацию более 350 000 тонн новых производственных мощностей по выпуску эпоксидной смолы. По мере дальнейшего расширения производственной базы эпоксидных смол в Китае будет расти и внутреннее предложение.

2. Стоимость: общая поддержка

Во второй половине 2023 года производство бисфенола А все еще находится в цикле централизованного расширения мощностей, и планируется ввести в эксплуатацию оборудование мощностью более 1,5 млн тонн в год, в то время как производство другого сырья, эпихлоргидрина, также расширяется, и избыток предложения этого сырья сохранится, и большинство компаний ожидают сужения рынка во второй половине года. В целом, поддержка рынка эпоксидных смол со стороны этого сырья носит общий характер.

3. Спрос: достаточно просто следить за его выполнением, существенно улучшить ситуацию сложно.

С точки зрения потребителя, эпоксидные смолы в основном используются в ветроэнергетике, для производства панелей с медным покрытием, покрытий и т.д. Однако во второй половине года конечное потребление эпоксидных смол по-прежнему не демонстрирует значительных улучшений. Что касается ветроэнергетики, то в 2022 году китайские производители ветроэнергетических установок выиграли в общей сложности 446 проектов общей мощностью 86,9 ГВт, что на 60,63% больше, чем в предыдущем году, достигнув рекордного уровня, включая наземные ветровые электростанции мощностью 71,2 ГВт и морские ветровые электростанции мощностью 15,7 ГВт. Учитывая строительный цикл, составляющий около года после завершения тендеров на ветроэнергетику, банк прогнозирует, что в 2023 году новая установленная мощность наземных ветровых электростанций превысит 55 ГВт, что примерно на 60% больше, чем в прошлом году. Новая установленная мощность ветровых электростанций превысит 10 ГВт, что более чем вдвое превышает показатели предыдущего года, а спрос на эпоксидные смолы со стороны ветроэнергетики относительно стабилен, что еще может вселить некоторую уверенность в рынок. Однако, что касается медных плакированных пластин и покрытий, спрос во второй половине года (с июля по август) относительно слаб, спрос на эпоксидные смолы снизился, и требуется дальнейшее развитие, что затрудняет формирование благоприятной поддержки рынка. В целом, во второй половине 2023 года спрос на смолы на конечных потребителях вряд ли продемонстрирует существенные позитивные тенденции.