До и после Праздника драконьих лодок на внутреннем рынке пропиленоксида наблюдалась узкая волатильность. После небольшого роста запасов перед праздником рынок стабилизировался, после праздника давление снизилось, но с падением цен часть продукции достигла уровня себестоимости вблизи соответствующей поддержки рынка, а недавно возникла тупиковая ситуация. Однако ожидается, что логика дальнейшего функционирования рынка будет основана на соотношении спроса и предложения и себестоимости, и после тупика ожидается сохранение слабости рынка.

I. Предложение стабильно, а темпы роста рынка несколько комфортны.

В середине июня, с возобновлением нормальной работы оборудования первой фазы завода «Чжэньхай», ситуация на заводах «Джяхун Нью Материалс» и «Цисян Тэнда» стабилизировалась, а рыночное предложение постепенно выросло, достигнув наивысшего уровня за год. По данным на 29 июня, суточная добыча оксида пропилена в стране достигла 12 800 тонн, коэффициент использования мощностей составил 74,67%, что свидетельствует о комфортном рыночном предложении.

В период Праздника драконьих лодок рыночные торги стабильны и вялы, со стороны предложения наблюдается некоторое давление на производственные предприятия, цены снижаются, предложение падает до 9200 юаней/тонна (на спотовой бирже Шаньдуна) после праздника, в целом восстанавливаются объемы поставок, снижается прежнее давление на рынок, замедляется темпы роста, но баланс сохраняется, есть лишь небольшие запасы, четкой восходящей динамики по-прежнему нет, рынок находится в тупике.

В дальнейшем ожидается, что установка HPPO в Тайсин-Ида мощностью 150 000 тонн в год и установка PO/SM второй фазы в Ваньхуа мощностью 300 000 тонн в год начнут работу в начале июля, установка PO/SM в Чжэцзян-Петрохимическом заводе мощностью 270 000 тонн в год в настоящее время находится на этапе ввода в эксплуатацию с несколько меньшей нагрузкой и, как ожидается, будет выпущена на рынок в начале месяца, с постепенным увеличением объемов производства кешью как на севере, так и на юге. Сокращение производства составляет всего 300 000 тонн в год, возможно, за счет последующей остановки работы или прекращения производства на заводе в Цзиньчэн-Петрохимическом заводе, в целом это по-прежнему в основном постепенное сокращение, и обеспечение поставок затруднено.

2. Линия возмещения затрат на сырье в линию ценовой защиты

С точки зрения себестоимости и прибыли, во время праздника Драконьих лодок цены на сырье — пропилен и жидкий хлор — выросли, особенно цена на жидкий хлор изменилась с отрицательной на положительную, что значительно повысило себестоимость. В этот же период цена на перекись водорода впервые превысила 8000 юаней/тонну. В то же время, с точки зрения процесса HPPO, цена на перекись водорода немного выросла, и теоретическая себестоимость составляет 9000-9200 юаней/тонну. Рост ценового давления на оборудование HPPO также в определенной степени поддерживает рыночную конъюнктуру, и некоторые участники рынка, следящие за ценами на CIC, умеренно следуют за ними, и после праздника рынок временно застрял на отметке 9200 юаней/тонну.

В дальнейшем цена на пропилен может незначительно снизиться, а цены на жидкий хлор и перекись водорода в основном стабилизируются, хотя стоимость может использоваться в качестве защитной линии, играющей определенную поддерживающую роль в ценообразовании, но влияние фундаментальных факторов спроса и предложения будет относительно большим.

III. Покупка на последующих этапах цепочки поставок, разрозненное осторожное ожидание

С точки зрения спроса со стороны конечных потребителей, закупки в течение месяца относительно неравномерны, а первоначальные негативные настроения по-прежнему обусловлены лишь необходимостью дальнейшего роста, и у конечных потребителей нет намерения создавать запасы. Иногда в течение месяца происходит случайное техническое обслуживание оборудования, что приводит к некоторому дефициту на спотовом рынке, и, поскольку объемы закупок со стороны конечных потребителей невелики, их устойчивость недостаточна. Рентабельность второй отрасли переработки пропиленгликоля и спиртовых эфиров низка, а коэффициент использования производственных мощностей относительно низок, что ограничивает поддержку рынка циклопропилена.

Следующий июль по-прежнему будет межсезоньем в сегменте переработки и сбыта, а также с учетом выжидательной позиции относительно увеличения предложения оборудования, настроения в этом сегменте остаются медвежьими, и ожидается, что осторожные покупки окажут ограниченную поддержку рынку.

Четвёртый. Ожидается, что после тупиковой ситуации он останется слабым.

Вывод (краткосрочный):На рынке циклической энергии баланс спроса и предложения находится в хрупком равновесии, и в настоящее время это сложная ситуация, но на следующей неделе, с увеличением количества некоторых устройств в начале месяца, возможно небольшое снижение.

Вывод (в среднесрочной и долгосрочной перспективе):В июле наблюдается очевидный рост предложения, поддержка со стороны потребителей в межсезонье ограничена, а соотношение спроса и предложения становится все более выраженным. Влияние первой линии затрат ограничено, рыночная цена, как ожидается, будет в основном падать в узком диапазоне, тенденция к снижению, но ожидается, что стоимость хлорного метода, как второй линии защиты, окажет некоторую поддержку рынку, и снижение будет более ограниченным. Ожидается, что цена циклопропила будет колебаться в диапазоне стоимости HPPO и хлора, но необходимо учитывать неожиданные колебания стоимости оборудования и влияние ограничения мощности при высоких температурах летом. Логика ценообразования циклопропила по-прежнему основана на спросе и предложении, дополненном стоимостью.

Предупреждение о рисках: неопределенность временного узла приращения поверхности устройства; если после начала работы предприятия возникнет ценовое давление, это может привести к снижению фактического потребления со стороны спроса.